大众网·海报新闻记者 沈童 报道

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临近农历春节，A股震荡走高，其中ST板块整体表现较为突出。1月5日，ST指数盘中再度上涨0.3%，有望走出4连阳，多只个股涨停。事实上，每年年底都是ST板块个股保壳的关键期，各家公司也使出浑身解数，开启花式保壳。

摘帽概念股逆势飘红

按照A股历史惯例，每年12月底和1月初，ST股总会走出一波保壳行情，这样主要是基于退市风险解除，从而刺激股价上扬。纵观2022年，A股持续调整，权重股与题材股轮番调整。整体来看，虽然ST指数累计下跌13.12%，但依然跑赢跌幅达15.13%和21.63%的上证指数和沪深300指数。

一直以来，ST股都被视为垃圾股，但在经过保壳重组后，不少ST股也能够凤凰涅槃，其中不乏涨幅超过10倍的大牛股。

根据Wind统计，2022年，共有62家公司成功摘帽，从其股价表现来看，其中39家飘红，飘红率达63%，19家公司涨幅超过30%。具体来看，盈方微涨幅排名第一，达291.71%；园城黄金、三五互联上涨超150%；米奥会展、跨境通、中葡股份、西域旅游、群兴玩具、万方发展上涨超过50%。

一大批保壳式重整袭来

值得注意的是，破产重整是上市公司解决债务危机的方式之一。前不久，证监会发布《推动提高上市公司质量三年行动方案（2022—2025）》，其中提出要优化上市公司破产重整制度，支持符合条件且具有挽救价值的危困公司通过破产重整实现重生。

据不完全统计，自去年12月以来，*ST安控、*ST雪莱、*ST博天、*ST中安、*ST方科、*ST海核、*ST尤夫7家ST公司先后发布重整计划执行完毕的公告。

通过重整程序，公司将化解目前面临的债务危机，维持上市地位，并引入重整投资人提供增量资源。与此同时，重整将对公司2022年度期末净资产和净利润产生重大积极影响。

12月19日，升达林业公告称，公司拟与华宝信托有限责任公司实施债务重组，涉及债权金额约3.7亿元。据悉，华宝信托实质为国资控股企业，目前已成为升达林业第一大股东。若本次债务重组顺利实施，将降低公司财务费用，有利于推动解决公司债务危机。

此外，*ST博天重整完成后，公司将在“水业关联的环境产业布局”业务定位下，转变公司“工业+市政”双轮驱动为“环境+资源”的双轮驱动发展战略，大力发展提锂和氢能相关科技产品业务；同样，根据重整方案，除了协助*ST尤夫摆脱经营困境及债务负担，胜帮凯米还将从资金、产业、原材料供应、研发、经营管理等方面，为公司后续可持续发展、绿色发展提供全方位的资源支持。*ST尤夫表示，胜帮凯米将择机将其合法拥有的或管理的化工新材料项目注入上市公司，通过资产注入帮助公司迅速恢复主营业务，全面提升经营能力。

花式保壳之下，无偿赠与、债务豁免成另一出路

除此之外，记者注意到，与此前A股公司以卖资产、卖子公司等“保壳”方式不同的是，今年各家公司更加注重创收。注册制改革以来，受监管部门加大退市监管力度，严格执行退市新规影响，除了增加营收、破产重整、并购重组外，也有不少上市公司通过大股东无偿赠与和债务豁免等方式增加收入进行保壳。

如1月3日，*ST中昌公告称，其控股股东将豁免公司子公司3.3亿元的债务及利息，同时免除公司对该债务的担保责任。此外，自然人马明拟豁免公司1.38亿元债务本金和利息。*ST中昌预计该事项将减少公司债务约4.68亿元。上述公司部分债务的豁免有效地降低公司及附属企业的债务风险，改善公司财务状况。

同一天，*ST银河收到债权人李振涛债务豁免函的公告、收到债权人石家庄中房债务豁免函，公司于2022年12月30日收到债权人李振涛和石家庄中房置信企业管理有限公司出具的《债务豁免确认函》，豁免公司合计3.1亿元债务。

在经济复苏的背景下，今年不少上市公司业绩快速增长。据Wind数据统计，在135家ST股中，共有41家ST公司在2022年前三季度盈利，而这些公司在2022年度保壳成功的概率较大。但在严监管、强退市的背景下，近些年退市股也有连创新高的表现，就投资者而言，也要擦亮眼睛，警惕风险。

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