大众网·海报新闻记者 沈童 济南报道

11月1日，“无创呼吸机第一股”怡和嘉业登陆创业板。根据wind行情显示，怡和嘉业以230元/股为开盘价，盘中股价一路上扬，截至收盘，该公司股价报收于290元/股，涨幅为141.91%。也就是说，投资者中一签可赚超8.5万元。

募资19.18亿用于投建医疗设备研发中心等项目

【资料图】

根据此前发布的招股书显示，公司本次发行价为119.88元/股，募资总额为19.18亿元，募资净额为17.38亿元，保荐机构为中金公司。公司本次募集资金将主要用于投建年产30万台呼吸机及350万套配件、营销网络及品牌建设项目、医疗设备研发中心项目。

（募资用途）

“年产30万台呼吸机及350万套配件”项目的投建将扩大公司无创呼吸机等呼吸健康领域医疗设备与耗材的产能。建成达产后，公司总体产品线结构将得到优化，从而进一步扩大公司的市场份额及品牌影响力。

“营销网络及品牌建设项目”将在全国范围内依托现有的经销商网络，建设3000个经销商渠道零售专柜并建设500个经销商售后服务网点；在国外建立4个分支机构。增强公司营销能力，对公司产品发展规划的实施以及新增产能的消化起到重要作用，同时进一步提升公司的国际市场竞争力。

“医疗设备研发中心项目”的投建将推动公司研发实力进步一提高，加速呼吸健康领域医疗设备与耗材产品的技术升级、更新迭代和相关科技成果转化。提升公司的核心技术和产品的竞争力，赋能公司长远发展。

国内无创呼吸机及通气面罩龙头，国产品牌行业排名第一

公开资料显示，怡和嘉业成立于2001年，是国内领先的呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造商，主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪，并提供呼吸健康慢病管理服务。

市场占有率方面，按2020年家用无创呼吸机、通气面罩销售额计，怡和嘉业在中国的市场份额分别位居全行业第三、第一，在全部国产品牌中均排名第一。按2020年中国家用无创呼吸机及通气面罩出口销售额计，公司市场份额均排名第一。公司在国产品牌中具有领先的市场地位。数据显示，公司在中国市场份额中约占15.7%，并且以40.5%的出口额成为国内最大的出口商。海外市场方面，该公司是市场上少有的通过认证并进入美国、德国、意大利、土耳其等国家医保市场的国产无创呼吸机制造商，2020年怡和嘉业在全球市场中份额约1.7%。

华金证券研究院李蕙表示，随着全球居民医疗健康意识不断提高以及中国医疗器械产业国际化进程加快，公司作为家用无创呼吸机国产龙头有望从中受益。

同时，李蕙表示，目前全球家用无创呼吸机市场的竞争格局分布较为集中，前五大厂商均为海外龙头企业，其中的瑞思迈和飞利浦就占据了近80%的市场份额。然而，近期呼吸机召回事件波及广泛且影响重大，使得呼吸机市场暂时出现供应缺口；公司作为家用无创呼吸机的细分领域国产龙头，本次召回事件预计有利于公司短期业绩提升，有望进一步加速在国际市场的渗透。

根据沙利文的资料，2020年全球家用无创呼吸机市场达到约27.1亿美元，预计到2025年，全球家用无创呼吸机市场规模将达到55.8亿美元，年复合增长率为15.5%；全球通气面罩的市场规模预计在2025年增长至29.0亿美元，2020-2025年度复合年增长率为12.4%；全球医用呼吸机市场发展前景良好，拥有较快的规模增速。

三年归母净利润年复合增速超80%

业绩方面，怡和嘉业2019年、2020年、2021年分别实现营业收入2.58亿元、5.60亿元、6.63亿元，三年营业收入的年复合增速为51.87%；实现归母净利润分别为0.39亿元、2.28亿元、1.46亿元，三年归母净利润的年复合增速为80.02%。值得一提的是，新冠肺炎疫情暴发以来，因疫情防控和治疗需要，公司双水平肺病呼吸机、高流量湿化氧疗仪、全脸面罩等产品需求量激增，导致业绩大幅上升。2020年度，公司实现营业收入5.60亿元，同比增幅达到117.29%；归母净利润同比增长达484%，公司2020年度营业收入和净利润显著超过上年同期水平。对此，怡和嘉业表示，尽管从中长期来看，公司业绩增长具备可持续性，但新冠肺炎疫情导致的公司短期业绩大幅上升具有偶发性，存在不可持续的风险。

此外，10月31日，公司公布了2022年三季报，前三季度营收规模已超过去年全年水平。数据显示，今年前三季度公司实现营收10.14亿元，同比去年增长123.65%，实现归母净利润2.7亿元，同比去年增长127.05%。

关键词： 财鑫闻丨无创呼吸机第一股怡和嘉业涨超140%，中一签